"La consommation des ménages poursuit son repli, les défaillances d’entreprises sont en hausse, et de nombreux secteurs se trouvent en grande difficulté." Le bilan dressé par l’IEOM du quatrième trimestre 2025 ne laisse guère la place aux réjouissances. La période reste marquée par "un climat économique encore fortement dégradé". Crise du nickel, émeutes de 2024 et incertitude institutionnelle en sont les principaux responsables. La hausse du nombre de chômeurs a affecté les comptes sociaux, qui étaient déjà mal en point. Et le territoire demeure dépendant des aides de l’État, relève l’Institut d’émission d’Outre-mer.

L’indicateur du climat des affaires, reflet d’une économie en mauvais état

Conséquence, l’indicateur du climat des affaires (ICA) peine à remonter. Certes, il n’est plus dans les abysses comme en mai 2024 (il avait alors plongé à 66), et stagne à 91 (le niveau connu pendant la Covid). Cependant, "le redressement progressif de l’ICA ne peut être interprété comme un signe de reprise de l’économie, mais comme celui d’une stabilisation de celle-ci à un niveau particulièrement dégradé", considère la note conjoncturelle.

Des professionnels pessimistes, "une réticence à investir"

Les soldes d’opinion d’activité prévue demeurent donc dans le rouge. Et le fait qu’une "reprise graduelle" se confirme chez certaines entreprises ne reflète pas la situation globale, pointe l’IEOM, car elle reste timide et les perspectives détériorées. L’indicateur "reflète le pessimisme des professionnels interrogés".

Près de 29 % des entreprises interrogées redoutent une défaillance, légèrement moins qu’au trimestre précédent (31 %), mais toujours beaucoup plus que les niveaux habituellement constatés (18 % en 2023).

Sans surprise, les chefs d’entreprise ne sont pas optimistes, ne voyant pas de perspectives, d’où une "réticence à investir dans un climat incertain". La situation de trésorerie des entreprises reste fragile, et la production de crédits de trésorerie a augmenté de + 45 % au quatrième trimestre.

Consommation : légère hausse de l’indice des prix

L’indice des prix varie. Après une baisse entre juillet et septembre (-1,1 %), il remonte entre octobre et décembre (+ 0,6 %), notamment tiré par le coût de l’énergie, avec une augmentation des tarifs de l’électricité au quatrième trimestre. En glissement annuel, les prix de l’alimentation s’accroissent (+ 1 %).

L’emploi salarié privé orienté à la baisse

Entre le deuxième trimestre 2024 et le deuxième de 2025, près de 4 300 emplois salariés privés ont été détruits sur total de 60 550, selon les données de l’Isee (Institut de la statistique et des études économiques), soit -7,1 % en un an. En août 2025, 2 971 personnes bénéficiaient du chômage total (3 822 en juin 2024), et 464 du chômage exactions. Mais, selon les entreprises interrogées, "les perspectives sur l’emploi semblent de moins en moins dégradées".

Les ménages consomment toujours moins, le surendettement explose

La consommation des ménages poursuit son repli, indique l’IEOM. En 2025, le cumul des paiements et retraits par carte bancaire a été inférieur de 11,5 % à celui de l’année précédente. "Un repli encore plus marqué que celui enregistré entre fin 2023 et fin 2024 (-8,4 %)." Prêts et crédits à la consommation sont en baisse, et fin 2025, la part des octrois de prêts destinés à l’habitat les dépasse pour la première fois depuis le troisième trimestre 2024.

Les indicateurs de vulnérabilité des ménages ne sont pas bons. Le stock d’incidents signalés au fichier des incidents de remboursement des crédits aux particuliers a ainsi augmenté de 27,7 % sur 2025. Surtout, 267 dossiers de surendettement ont été déposés l’an dernier, soit une augmentation de 159 % par rapport à 2024 (103 dossiers).

Par ailleurs, le nombre d’immatriculations de véhicules neufs achetés par des particuliers a bondi (+ 28 %).

Un mieux pour le nickel, le BTP au point mort

L’IEOM mentionne la progression de l’extraction minière au quatrième trimestre 2025 (+ 12,3 %), ainsi que sur l’année (+ 41,2 %), grâce à la reprise d’activité sur certains sites miniers bloqués pendant les émeutes. La production métallurgique est en hausse, conséquence de la reprise de production de NHC (à l’arrêt pendant cinq mois en 2024).

Concernant le secteur du BTP, les ventes de ciment poursuivent leur chute (-14,9 %). "Ce niveau constitue un nouveau plus bas, illustrant la morosité du secteur."

Le tourisme connaît une très légère reprise, avec une fréquentation en 2025 qui correspond à 47 % du trafic touristique de 2023, d’après Nouvelle-Calédonie tourisme (NCT).

Secteur primaire : des indicateurs contrastés selon les filières

Élevage : le nombre d’abattages de bovins et de porcins recul ce trimestre (-5,8 % et -6,5 %).

Aquaculture et pêche : les exportations de crevettes sont en hausse au quatrième trimestre (+ 24 %), ainsi qu’en glissement annuel (+ 5,8 %). En revanche, celles de thon dégringolent sur trois mois (-35,5 %), ainsi qu’en glissement annuel (-72,8 %).